Cadê meu happy hour?

flutuaçãoflu.tu.a.çãosf (lat fluctuatione) 1 Ato ou efeito de flutuar. 2 Movimento ondulatório dos líquidos. 3 Biol Variação que se produz num ser vivo causada pelo meio. 4 Med Movimento ondulatório de um fluido acumulado numa cavidade do corpo, após sucussão. 5 Mudanças de velocidade em um aparelho de som. 6 Sensação de descontinuidade na projeção de filmes. 7 Ondulação de um corpo, como a que o vento produz em uma bandeira etc. 8 Oscilação, variação. 9 Volubilidade, inconstância. 10 Variação no valor de papéis de crédito. 11 Hesitação.

Comecei este comentário com o significado da palavra “flutuação”, exatamente porque muitos investidores estão sem saber o que fazer em função desse sentimento.
Num contexto ampliado eu diria que a falta de convenções em relação à precificação de ativos vista ultimamente desajustou os padrões de tomada de decisão da grande maioria dos investidores.

Hoje ninguém saberia dizer ao certo onde é o piso e onde é o teto do mercado. Nem mesmo aqueles que até a pouco ditavam preços e tendências. O que se sabe é que enquanto não surgirem padrões concretos de precificação para esse novo cenário de tantas incertezas os preços “flutuarão” ao sabor do humor dos investidores. E nisso pesa o humor dos que tem mais força.

O aumento do fluxo estrangeiro de entrada que acelerou a pressão de compra do mercado acionário brasileiro puxou os preços dos ativos a um patamar extremamente desconfortável para o investidor nacional - da pessoa física às instituições financeiras - que não está mais disposto a ver seus investimentos sofrerem com as oscilações fortes de queda dos últimos tempos.

Como ilustração, eu diria que o que vimos foi um happy hour em plena segunda-feira receber convidados novos e se transformar em uma festança e agora já em uma interminável festa rave. Só que os freqüentadores do bar saíram da festa na mesma hora em que os convidados “gringos” começaram a encher de mais o bar e a subirem em cima das mesas sem camisa. Agora o que vemos são os antigos freqüentadores de fora esperando os novos retomarem a compostura e do outro lado os novos já com cara de cansaço e sem muita diversão chamando os antigos para dentro do bar para darem uma animada e ajudarem a esticar essa festa.

Como esse happy mirabolante vem se esticando desde segunda-feira e já estamos na quinta-feira os antigos freqüentadores já estão começando a ficar impacientes por estarem sem seu happy hour durante toda semana. Agora estão começando a avaliar se mesmo com o bar todo desorganizado e quase sem bebida entram e caem na gandaia com os gringos nem que seja por algumas horas, mas com isso assumem o risco de se embebedarem e não verem os gringos saírem à francesa deixando para trás toda conta da semana de farra. Ou se esperam eles terminarem a algazarra e o bar voltar a ficar nos trinques para eles.

E nisso tudo ainda pesa uma lembrança recente. Uma festança parecida como esta que terminou numa ressaca sem precedentes recentes quando o Brasil ganhou a sequnda nota do Investment Grade. Que ao invés de se tornar a surpresa do bolo praticamente marcou o início do fim de uma era de ganhos que parecia interminável na Bovespa.

Agora tudo vai depender do fôlego dos gringos e da paciência e memória dos antigos freqüentadores.

E quem viver verá.