segunda-feira, 20 de julho de 2009

Desconhecidos por muitos, minicontratos trazem ótima alternativa de diversificação

Desconhecidos por muitos, minicontratos trazem ótima alternativa de diversificação
Por: Equipe InfoMoney17/07/09 - 20h40InfoMoney

SÃO PAULO - Á primeira vista, os instrumentos de derivativos geram certo desconforto nos investidores menos experientes. As diversas questões relacionadas ao tema, como opções, mercado a termo ou mercado futuro carregam uma imagem de complexidade, o que acaba afastando muita gente.Mas diferentemente de avaliações superficiais, os derivativos podem ser uma boa oportunidade de proteção. Um exemplo são os minicontratos negociados no segmento BMF. Desconhecidos do grande público, incluem a opção de se investir em uma carteira de ações muito diversificada, no caso o contrato futuro de Ibovespa, a um custo relativamente baixo.Além dos minicontratos de Ibovespa futuro, esta modalidade também proporciona a oportunidade de se aplicar em futuros de dólar, café e boi gordo. Os minicontratos nada mais são do que uma versão menor dos contratos futuros negociados na BMF, exatamente para simplificar as operações e torná-las acessíveis a investidores individuais ou companhias de menor porte, seja para hedge ou apostar em determinada tendência.Um décimo de contratoBasicamente, um minicontrato futuro é do tamanho de um décimo dos contratos padrões negociados no segmento BMF. Como exemplo, um contrato padrão de boi gordo possui 330 arrobas líquidas. Seu minicontrato, por sua vez, relaciona 33 arrobas líquidas.Transportando o exemplo para o Ibovespa futuro, o valor da exposição a um minicontrato é de R$ 0,20 por ponto, ou seja, é possível comprar um mini de Ibovespa futuro em 50.000 pontos por R$ 10.000. Bem mais acessível que o contrato padrão, de R$ 1 por ponto e equivalente a R$ 50.000 (para 50.000 pontos) cada, sendo que deve ser negociado o mínimo de cinco contratos.MargemMas assim como os contratos padrão, os minis incluem o custo de uma margem de garantia, cujo valor é atualizado diariamente para cada contrato, de acordo com os critérios da BM&F Bovespa. Como a margem está associada ao risco da aplicação, quanto mais volátil o mercado, a tendência é que esse custo fique mais elevado. A bolsa serve basicamente de intermediadora das negociações, podendo atribuir a ela a gestão dos riscos envolvidos nas negociações destes contratos. As margens exigidas relacionam exatamente a capacidade do investidor em honrar seus contratos.UtilizaçãoPara o mercado, existe uma infinidade de razões para se olhar com atenção a estes derivativos. Os contratos padrões carregam, em sua maioria, o movimento de produtores de commodities ou grades instituições de investimento. Para o produtor, é uma ótima opção de hedge para sua safra. Ele pode vender contratos futuros de café, por exemplo, para limitar riscos de sua exposição aos preços. Caso o preço do café caia, este produtor perde em seus estoques, mas compensa com ganhos no mercado futuro. Um exportador pode utilizar os contratos futuros de dólar para o mesmo fim.Alternativa de diversificaçãoOs minicontratos vieram exatamente para tornar estas opções viáveis para investidores pessoa física ou companhias de menor porte. O investidor acostumado com o mercado de ações, por exemplo, pode utilizar os mínis de Ibovespa futuro como proteção a determinada posição na bolsa ou para apostar em alguma tendência do índice.Uma ótima iniciativa para quem quer diversificar seus investimentos. Além de reduzir a exposição à volatilidade do mercado atual, um míni de índice futuro proporciona o investimento em uma carteira bem variada de ativos, limitando a exposição a um setor específico na bolsa.A possibilidade de ganhos é atraente. Ainda utilizando mínis do índice como exemplo, o valor de R$ 0,20 por ponto indica que posso lucrar R$ 1.000 com uma oscilação dos 50.000 para os 55.000 pontos. O exemplo do produtor ou do exportador serve para o investidor de bolsa, que pode se prevenir contra a queda de determinada ação de sua carteira com a posição em índice.AcessívelMesmo carregando argumentos atrativos para qualquer tipo de investidor, os minicontratos ainda são desconhecidos do grande público. A BM&F Bovespa se esforça para divulgá-los e ampliar seu giro.No website da bolsa, fica a disposição do investidor um simulador de operações. Atualmente, o Webtrading permite que o próprio investidor controle as operações no sistema eletrônico da bolsa, através da plataforma de alguma corretora associada.O Webtrading também traz a exclusividade da pré-margem para os minicontratos, em que o próprio sistema verifica se as ofertas de compra e venda têm seu risco coberto.